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Liechtenstein : l’effet domino qui fragilise toute une industrie des casinos

En moins d’une décennie, le Liechtenstein est passé du statut d’eldorado inattendu pour les opérateurs de jeux à celui d’exemple de vulnérabilité réglementaire. La mise en place en janvier 2025 d’un échange automatique des listes d’exclusion avec la Suisse a provoqué un choc brutal, entraînant une série de fermetures. Ce cas illustre à quel point une décision ciblée peut bouleverser non seulement un marché national, mais aussi ses voisins frontaliers.

Liechtenstein

Du référendum à l’euphorie

Le 29 janvier 2023, les électeurs liechtensteinois rejetaient massivement une initiative visant à interdire les casinos dans la principauté. Avec 73 % de votes contre l’interdiction, le signal semblait clair : l’industrie du jeu pouvait continuer à se développer. Pour les opérateurs, ce fut un feu vert pour investir davantage dans ce micro-État de 40 000 habitants, situé entre la Suisse et l’Autriche.

En quelques années, le Liechtenstein avait vu émerger six établissements, attirant une clientèle essentiellement étrangère. En 2024, les résultats atteignirent un sommet : 140,8 millions de francs suisses de produit brut des jeux (PBJ). Ce chiffre record plaçait la principauté parmi les juridictions les plus dynamiques d’Europe, toutes proportions gardées.

Pour l’État, les retombées fiscales étaient précieuses. Mais la dépendance au flux frontalier, notamment suisse et allemand, constituait déjà une faiblesse structurelle. Une vulnérabilité que les événements de 2025 allaient mettre en lumière.

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